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太阳gg登录:蔚来汽车Q1亏损超预期:销量天花板难破 换电模式先天不足

发布日期:2022-06-12 14:30:11浏览次数:1

  太阳gg登录:蔚来汽车Q1亏损超预期:销量天花板难破 换电模式先天不足今年一季度,蔚来实现营收99.1亿元,同比增长24.2%,净利润-17.8亿元,相比2021年同期-4.5亿元,亏损大幅增加269%。

  一季度,蔚来共交付汽车25768辆,同比增长28.5%,而汽车销售收入92.4亿元,同比增长24.8%,收入增速不及销量增速,单车平均售价出现同比下滑,低于市场预期。

  作为国内新势力“老大哥”,蔚来汽车近来销量增速明显下滑,被二线品牌哪吒、零跑等大幅超越,也跑输同样定位于高端豪华品牌的理想汽车。同时,在换电模式的“先天劣势”下,蔚来汽车盈利能力逆势下滑、负债率长期高企等问题更加突显。

  蔚来汽车自推出第一款车型ES8以来,就一直树立其高端豪华品牌、对标BBA等传统豪车的形象。不过,随着市场份额的逐步增加,蔚来似乎已经触碰到了发展的天花板。

  据弗若斯特沙利文报告显示,2021年,蔚来在高端纯电SUV领域,ES6市场份额约为29%,EC6为22.5%,ES8为14.2%,整体市占率已位居前三。与此同时,自2021年以来,公司销量增速却不断下行。

  最新数据显示,今年前5个月,蔚来累计销售汽车37866辆,同比仅增长11.8%,销量和增速均远落后于小鹏、理想,也明显落后于二线品牌哪吒和零跑。并且从5月份的数据看,差距仍有扩大趋势。

  如果说品牌定位和单车售价不同会导致销量出现差异,那么,与同样定位于高端豪华SUV的理想汽车对比,或许更能说明问题。

  今年1-5月,蔚来汽车“866”等多款车型累计销量比理想ONE一款车型少卖近1万辆,11.8%的销量增速仅为理想的约十分之一,差距极为明显。

  统计显示,2021年,蔚来汽车研发、销售和一般及行政支出占比分别为12.7%、81.1%和19.0%,均高于理想汽车同期数据,各方面投入力度不可谓不大。

  此外,截至2021年末,蔚来汽车门店为358家,也远高于理想206家的数量。

  同样豪华SUV定位、同样车型相对老旧,相比理想,蔚来投入更多却反而卖不动车。不仅如此,在理想汽车已经十分接近盈亏平衡的情况下,蔚来汽车亏损却逆势进一步加大,一系列反常情况背后,到底是什么原因?

  众所周知,里程焦虑是电动车最大的短板。为解决这一问题,蔚来和理想采取了截然不同的技术路线。

  不同于理想的油电混合动力,蔚来选择了换电模式,大大缩短了“充电”的等待时间,但其代价也显而易见。

  数据显示,目前在中国地区,蔚来已建成换电站960座,超充站829座,目的地充电站716座,接入第三方充电桩50多万根。其中,今年第一季度共建成换电站107座,超充站122座,目的地充电站55座。

  充换电领域,不论是新技术研发,还是销售及补能网络完善,蔚来的投入可谓耗资千金。

  在刚刚召开的一季报交流会上,蔚来高层表示,公司高达-30%多的服务业务毛利率,主要是为用户建设了太阳能站和更多的超充站,这些投入会增加成本,但会带来其他收入的增长。

  此外,2022年公司还将继续部署电池充电的解决措施,运营费用会持续上升,但是相信电池充电站的提升有利于品牌,能够给公司带来“销量的增长”和“长远的价值”。

  销量的增长并未看到,长远的价值更有些虚无缥缈,业绩和盈利能力问题却成了燃眉之急。

  今年一季度,蔚来汽车毛利率从2021年的18.9%降至14.6%,而同期理想毛利率仍保持上升趋势。

  由于巨额投入,蔚来净利率降幅更加明显,从1%大降至-18%,显著逊于理想和小鹏。

  2016年-2021年,蔚来亏损额为35亿、76亿、233亿、114亿、56亿和106亿,至今累计亏损超600亿元。

  长期入不敷出,蔚来汽车债务问题不排除重新浮出水面的可能。实际上,2019年至今,蔚来的资产负债率一直处于同行中的最高水平。

  2016年-2021年,蔚来从资本市场的融资为22.64亿,122.3亿,76.10亿,0亿,346.1亿,127亿,合计694.14亿元,加上2020年合肥地方给予的70亿,以及上市之前的24亿美元,累计融资约900亿元左右。

  近期,蔚来汽车又采用介绍上市的方式,先后在香港和新加坡市场完成IPO。尽管上市不融资,但也被认为是为今后融资“做好准备”。

  值得一提的是,第一季度财报电话会议上,公司CEO李斌表示,大众市场新品牌的产品研发及投产正在稳步推进中,预计会在2024年下半年推出,产品价格介于20万-30万元之间。

  不难看到,蔚来也看到了在高端市场已遭遇天花板,正在寻求“向下突破”,试图打开新的市场空间。

  不谋而合的是,2023年,理想汽车也计划推出20-30万价格区间的平价车型以及纯电动车型;而小鹏汽车中大型SUV G9计划在今年三季度上市,四季度开启交付,2023年还将推出面向C级车和B级车的2个新平台,分别推出一款新车型,向40万元价格区间冲击。

  显然,行业竞争仍会进一步激化,蔚来汽车何时能够走出低谷,市场仍不得而知。

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